一、在參與地方各類交易場所交易之前，投資者需要了解哪些政策法規，主要的禁止性規定有哪些？

       答：投資者在參與地方各類交易場所交易之前，建議對國家關于交易場所的法律法規、政策性文件能有必要的了解。這些法律法規及政策文件主要包括《證券法》、《期貨交易管理條例》（國務院令489號）、《國務院關于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》（國發〔2011〕38號）、《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發〔2012〕37號）、《商品現貨市場交易特別規定（試行）》（商務部令〔2013〕3號）。此外，還有人民銀行等國家部委發布的相關政策性文件，具體可以查詢國家相關主管單位的官方網站。其中，國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件針對地方各類交易場所作出了“六不得”禁止性規定，具體為：

       (一)不得將任何權益拆分為均等份額公開發行。任何交易場所利用其服務與設施，將權益拆分為均等份額后發售給投資者，即屬于“均等份額公開發行”。股份公司股份公開發行適用公司法、證券法相關規定。

       (二)不得采取集中交易方式進行交易。“集中交易方式”包括集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商等交易方式，但協議轉讓、依法進行的拍賣不在此列。

       (三)不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易。“標準化交易單位”是指將股權以外的其他權益設定最小交易單位，并以最小交易單位或其整數倍進行交易。“持續掛牌交易”是指在買入5個交易日內掛牌賣出同一交易品種或在賣出后5個交易日內掛牌買入同一交易品種。 

       (四)權益持有人累計不得超過200人。除法律、行政法規另有規定外，任何權益在其存續期間，無論在發行還是轉讓環節，其實際持有人累計不得超過200人，以信托、委托代理等方式代持的，按實際持有人數計算。 

       (五)不得以集中交易方式進行標準化合約交易。“標準化合約”包括兩種情形:一種是由交易場所統一制定，除價格外其他條款固定，規定在將來某一時間和地點交割一定數量標的物的合約;另一種是由交易場所統一制定，規定買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的物的合約。

       (六)未經國務院相關金融管理部門批準，不得設立從事保險、信貸、黃金等金融產品交易的交易場所，其他任何交易場所也不得從事保險、信貸、黃金等金融產品父易。

       二、國家發改委推進的“碳交易”是否需要遵守清理整頓政策？

      答：目前，國家發改委等有關部委正在北京、上海、深圳等地推進開展碳排放權交易試點。碳排放權交易應符合國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件規定，不得將權益拆分為均等份額公開發行，不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規另有規定外，權益持有人累計不得超過200人；不得以集中交易方式進行標準化合約交易。

       三、一些電子商務公司開展大宗商品、貴金屬等產品的交易業務，是否需要符合清理整頓的相關政策？

      答：目前，一些電子商務公司等機構雖名稱不含“交易所”、“交易中心”、“交易市場”等交易字樣，但在實際運營中進行標準化合約的違規交易。這些機構都應當遵守國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件等清理整頓政策的相關規定。針對一段時期部分公司以電子商務名義，采取集中交易方式進行標準化合約交易的情況，中國證監會、國家發展改革委、工業和信息化部、商務部、國家工商總局、中國銀監會六部委于2013年12月聯合發布《關于禁止以電子商務名義開展標準化合約交易活動的通知》（證監發〔2013〕74號），對此類違規行為進一步重申有關要求。

       四、網上商城組織交易業務，是否需要遵守清理整頓的相關政策？

      答：淘寶、京東等網上商城組織的交易活動，屬于實體商品的一種銷售行為，需要遵守《合同法》等相關法律法規以及商品流通領域的政策文件。但如果一些交易場所通過網上商城開展業務，則應當遵守國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件等清理整頓政策的相關規定，不得以集中交易方式進行標準化合約交易。

       五、清理整頓各類交易場所部際聯席會議的工作職責是什么？ 中國證監會在其中的職責又是什么？

      答：根據國發〔2011〕38號文件和《國務院關于同意建立清理整頓各類交易場所部際聯席會議制度的批復》（國函〔2012〕3號）的規定，清理整頓各類交易場所部際聯席會議（以下簡稱“聯席會議”）由中國證監會和其他20多個部委共同組成，其主要職責是統籌協調有關部門和省級人民政府開展各類交易場所清理整頓工作，督導建立對交易場所和交易產品的規范管理制度。聯席會議不代替國務院有關部門和省級人民政府的監管職責。督導是聯席會議推動各省級人民政府開展清理整頓工作的方式之一，是一個持續不斷的工作過程，主要是統籌協調各省級人民政府對清理整頓工作的整體部署安排，提供相關政策解釋和指導，要求各地加強監管制度建設、建立長效管理機制等。聯席會議日常辦事機構設在證監會,承擔日常工作，落實聯席會議的有關決定。

      六、清理整頓各類交易場所部際聯席會議有什么最新精神？

      答：2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議在北京召開。會議通報了當前交易場所的情況和問題，研究討論了進一步規范地方交易場所的政策措施，對下一階段開展交易場所清理整頓“回頭看”活動做出動員和部署。

　　會議認為，國務院對清理整頓各類交易場所的工作十分重視，先后下發了《國務院關于清理整頓各類交易場所 切實防范金融風險的決定》（國發〔2011〕38號）、《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發〔2012〕37號），2012年1月批準成立了清理整頓各類交易場所部際聯席會議。各有關部門、省級人民政府就清理整頓各類交易場所做了大量細致有效的工作，使得濫設各類交易場所和違法違規從事金融業務的勢頭得到了有效遏制。但近一個時期，部分交易場所違規行為死灰復燃，而且違法違規手法花樣百出，問題和風險隱患依然較大。抓緊清理處置各類交易場所存在的突出問題，防范金融風險，維護投資者的合法權益，維護社會穩定，是貫徹落實中央經濟工作會議精神的重要舉措，具有重要意義和現實緊迫性。

　   會議指出，一些交易場所公然違反國務院38號、37號文件規定開展連續集中競價交易，誘導大量不具備風險承受能力的投資者參與投資；部分貴金屬、原油類商品交易場所開展分散式柜臺交易涉嫌非法期貨活動；部分郵幣卡類交易場所開展現貨發售模式涉嫌市場價格操縱；一些交易場所會員、代理商等機構涉嫌欺詐誤導投資者；一些金融資產交易場所將收益權等拆分轉讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發行；“微盤”交易涉嫌聚眾賭博。此外，部分地區盲目重復批設交易場所導致過多過濫，少數省市搶跑設立票據交易場所，部分股權交易場所違規上線私募債產生兌付風險。這些行為不僅違反國務院文件規定，有的甚至構成嚴重違法行為，侵害廣大投資人利益，帶來大量的信訪投訴問題，影響社會穩定，亟需予以清理整治。

　　會議明確，部際聯席會議各成員單位、有關部門和各級政府的相關職能單位，要牢牢把握穩中求進的總基調，著眼大局、敢于擔當、主動作為，按照中央經濟工作會議精神和國務院的要求，深入開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時間集中整治，切實解決交易場所存在的違法違規問題，防范和化解金融風險。

　　會議建議，各省級人民政府要繼續認真落實國發〔2011〕38號文件規定的屬地監管責任，加強和改進監管，重視風險防控，對已經暴露的問題和風險因素必須下決心盡早盡快處置，堅決防止發生區域性金融風險。

       七、各類交易場所在設立環節有什么準入程序？日常運營由誰監管？

      答：根據國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件的規定，省級人民政府應按照“總量控制、合理布局、審慎審批”的原則，審慎批準設立各類交易場所。凡新設使用“交易所”字樣的交易場所，除經國務院或者國務院金融管理部門批準的外，必須報經省級人民政府批準，省級人民政府批準前，應征求清理整頓各類交易場所部際聯席會議的意見。國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件規定，除經國務院或國務院金融管理部門批準設立從事金融產品交易的交易場所外，其他交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責日常監管、違規處理和風險處置。各省級人民政府要制定本地區各類交易場所監管制度，明確各類交易場所的監管機構和職能，加強日常監管，建立長效機制。

      八、中國證監會負責監管的交易場所有哪些？

      答：根據《證券法》、《期貨交易管理條例》等法律法規的規定，中國證監會負責監管的交易場所包括證券交易所和期貨交易所，具體包括上海證券交易所、深圳證券交易所；上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易所；此外，根據國務院相關文件規定，證監會還負責監管全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司。

      九、可以開展黃金交易的場所有哪些？這些場所由誰管理？

      答：根據《中國人民銀行 公安部 工商總局 銀監會 證監會關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》的規定，上海黃金交易所和上海期貨交易所是經國務院批準或同意開展黃金交易的交易所。其中上海黃金交易所由人民銀行負責監管，上海期貨交易所由中國證監會負責監管。

       十、有家公司稱他們是國家政策扶持企業，可以做藝術品份額化交易，保證資金安全，收益可觀，這種交易方式是否合規？有什么風險？

      答：這家公司的這種交易方式是不符合清理整頓政策的，根據國辦發〔2012〕37號文件規定，任何交易場所利用其服務與設施，將權益拆分為均等份額后發售給投資者，即屬于“均等份額公開發行”，都是違反清理整頓政策的。文化藝術品份額化交易不僅違反國家政策，同時還經常伴隨著價格操縱、規則隨意變動等違規行為，同時對藝術品真偽、價值等缺乏權威認定，導致價格虛高、暴漲暴跌，可能嚴重損害投資者權益，蘊藏較大的風險。

       十一、地方產權交易場所采用“電子競價”方式開展國資交易，是否符合清理整頓政策？

      答：電子競價是指電子化的競價方式，根據國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件，以及國資委《企業國有產權交易操作規則》（國資發產權[2009]120號）的相關規定，交易場所可以通過電子化的競價方式開展買方單向競價，這種單向的電子競價方式，符合國家政策。但根據國務院文件規定，不得通過電子平臺開展買賣雙向競價，包括不得開展集合競價、連續競價、電子撮合等。

       十二、目前一些文化類交易場所開展郵幣卡交易業務，采取連續競價交易方式，大量自然人投資者參與，這種交易方式是否合規？有什么風險？

      答：一些文化類交易場所開展郵幣卡交易，采用連續競價等集中交易方式，是違反國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件規定的。這些交易場所吸引大量自然人投資者參與，甚至通過惡意炒作、操縱市場等違規行為獲取不正當收益，嚴重損害投資者的合法權益。一旦這些交易出現崩盤現象，可能導致投資者血本無歸，風險很大。

       十三、一些交易場所開展分散式柜臺交易，并號稱是參照國際市場的價格來組織交易的，交易場所的會員單位在國際價格的基礎上報出買入賣出價，投資者當天可以買入后賣出，或賣出后買入，是否合法？有什么風險？

      答：目前一些交易場所以白銀、瀝青為主要交易對象，不通過自身交易形成價格，而是將彭博、路透等機構發布的境外實時價格換算為人民幣價格，由會員單位在此基礎上加減一定點差提供買賣報價，與個人為主的客戶進行T+0連續交易。這些交易均為高杠桿交易，大都以反向對沖方式了結，基本無實物交割。其交易模式為“分散式柜臺交易”，即交易場所發展會員、會員又發展代理商和居間商，層層招攬客戶，會員與客戶對賭。這些交易場所名為現貨交易場所，實為投機炒作平臺，對實體經濟沒有積極作用，還因個人客戶虧損累累而引發大量投訴與糾紛，影響社會和諧穩定。從性質上看，“分散式柜臺交易”屬于國發〔2011〕38號文件禁止的做市商交易方式，且T+0交易方式違反了“任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于 5個交易日”的規定。參與這類交易場所交易風險極大，一是“分散式柜臺交易”方式使得經紀商會員和投資者之間存在嚴重的利益沖突，出于經濟利益的誘惑，侵害投資者權益的情況時有發生；二是這類交易場所一般通過交易規則限制投資者提取實物，鼓勵投資者頻繁交易，造成價格劇烈波動，給投資者造成虧損風險的同時還使其承擔高額的手續費負擔。因此，投資者應當遠離這類違規交易。

       十四、期貨交易規則較為專業，普通投資者如何識別現貨交易中的類期貨違法活動？

      答：現貨交易中的類期貨違法活動缺乏有效的監管，很容易出現市場被操縱、投資者被欺詐等違背公正原則的情況，投資者的資金安全和投資利益很難得到保障。不法分子常以商品現貨為幌子，誘導投資者變相參與非法期貨交易活動，造成投資者損失。投資者應當對商品現貨交易保持高度警惕，可通過以下兩點簡單識別類期貨違法活動，一是商品現貨交易通常采取買賣雙方一對一方式協商確定品種、價格、數量、交貨日期等合同條款，而不能是采取集中競價、做市商等集中交易方式；二是商品現貨交易通常要發生實物交割，而不能通過買賣對沖、結算差價的方式了結交易。若有人勸誘參加與上述兩點符合的“商品現貨交易”，當心卷入非法期貨活動。

      十五、投資者懷疑交易場所或其分支機構存在開展類期貨交易、操縱市場價格、挪用竊取交易保證金、限制客戶出入金、與客戶“對賭”等違規問題，應當到哪里投訴舉報？

      答：國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件規定，除經國務院或國務院金融管理部門批準設立從事金融產品交易的交易場所外，其他交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責日常監管、違規處理和風險處置。如果投資者懷疑交易場所或其分支機構存在違法違規問題，可以向交易場所或其分支機構注冊地省級人民政府反映問題，如果認為其行為構成犯罪，可攜相關證據材料向公安機關報案。

       十六、投資者認為目前微交易比較熱門、方便，可以放心參與嗎？

      答：微交易是一種依托于移動互聯網，以較小的投資金額,對標的資產進行買漲或買跌的投機行為。微交易一般是通過微信支付或手機APP軟件、電腦客戶端進行的。目前微交易市場魚龍混雜，亂象叢生。大多數微交易平臺都不涉及實物交割，不具備規避價格風險、服務實體經濟的功能，其與大宗商品市場的屬性基本脫鉤。微交易投資可能存在以下風險：其一，一些微交易平臺的交易對象為未來某段時間外匯、原油、貴金屬等品種的價格走勢，交易雙方為網絡平臺與投資者，行為類似于賭博，已有地方公安機關以詐騙罪對此類平臺進行立案查處；并且，這些網站大多注冊在境外，在國內無網絡備案信息、無實際辦公地址，投資者一旦上當受騙，損失很難追回。其二，一些微交易平臺屬于典型的黑平臺，其租借網絡系統和交易系統，充值資金直接存到交易中心賬戶，平臺隨時可能圈錢跑路。其三，一些微交易平臺存在誤導性喊單現象。這些平臺依據所謂的倫敦金屬交易所、芝加哥商業交易所等第三方價格，利用平臺上“分析師”、“理財師”、“金融師”等指導老師故意喊反方向，導致投資者虧損嚴重，利用客戶急于“扳本”心理勸說追加投資，導致投資者越陷越深。其四，一些微交易平臺存在入金容易、出金困難，甚至不給出金的問題。投資者需要出金時要么出現系統異常，要么資金被凍結，更有甚者直接被封掉賬戶，造成投資者維權困難。

      此外，值得注意的是，2017年1月9日清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議做出開展交易場所清理整頓“回頭看”活動的部署之后，各類微交易平臺紛紛更換“馬甲”，搖身一變成為“某投教平臺”、“某財富管理平臺”或“某愛交易平臺”等等，但這些平臺均是“換湯不換藥”，其交易模式和交易產品基本未有變化，投資者需要保持警惕。投資時請要選擇合法的市場和金融機構，遠離所謂高額投資收益的誘惑。

       十七、投資者認為交易場所的會員、代理商侵害自己權利的，應當向哪些單位投訴維權？

      答：投資者認為交易場所的會員、代理商侵害自己權利的,按照屬地管理原則，可向會員、代理商注冊地省級人民政府投訴維權。實踐中，對交易場所會員、代理商的相關投訴，常常和交易場所本身的交易機制、交易規則、交易業務等密不可分，為進一步查明交易場所是否違法，更好地維護投資者的合法權利，投資者也可向交易場所注冊地省級人民政府投訴維權。當然如果針對會員、代理商的投訴和交易場所以及交易業務沒有關聯，可以根據問題類型選擇投訴維權機關。如果投資者認為會員、代理商的行為構成犯罪，可攜相關證據材料向公安機關報案。

       十八、投資者能否向中國證監會或其派出機構申請認定有關交易場所是否開展了非法期貨交易？

      答：關于違法證券期貨交易活動性質認定的問題，國務院文件有明確規定。國發〔2011〕38號文件規定，地方交易場所均由省級人民政府按照屬地管理原則負責日常監管、違規處理和風險處置。國函〔2012〕3號文件規定，省級人民政府、公安機關和司法機關對交易場所涉嫌從事違法證券期貨交易活動的性質認定存疑的，可提交聯席會議認定，由中國證監會在征求相關單位意見的基礎上依法出具認定意見。為貫徹落實國務院文件的規定，明確中國證監會內部職責分工和工作要求，保證出具性質認定意見的工作質量，支持有權機關依法查處違法證券期貨活動，中國證監會于2013年底向各派出機構印發了《關于做好商品現貨市場非法期貨交易活動認定有關工作的通知》（證監辦發〔2013〕111號）。中國證監會出具性質認定意見，本質上是應有權機關的請求，對其查處違法證券期貨活動提供的專業支持。中國證監會出具的意見，僅供有權機關參考，不能代替其依法作出的認定結論。一項交易活動是否違法，須由有權機關在調查核實的基礎上，依法作出判斷。如果投資者認為某項交易活動構成非法期貨交易，應向有權機關提出，請其調查處理，這樣才有利于依法有效地解決問題。

       十九、一些交易場所宣傳自己是省政府批準設立，經聯席會議驗收通過，能否說明這些交易場所更加可靠，我可以參與嗎？

      答：國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件規定，各省級人民政府按照屬地管理原則，對本地區各類交易場所進行集中清理整頓，并負責對整改規范情況進行檢查驗收。聯席會議負責統籌協調各省（區、市）的清理整頓工作，不負責對具體交易場所進行清理整頓和檢查驗收。判斷交易場所的交易是否可靠，從根本上取決于交易活動、交易規則是否守法合規、監管是否完備、風險是否可控，并非取決于審批機關。而且，經過省級人民政府的集中清理整頓且驗收通過，只能說明基于當時的情況來看，該交易場所是依法合規的，后續仍需由省級人民政府做好日常監管工作。實踐中，確有一些交易場所在通過清理整頓驗收后“死灰復燃”，從事違規交易活動。投資者選擇交易場所開展交易，應當認真了解交易品種、交易規則、監管情況、風險大小，合理評估自身風險承受能力，審慎選擇交易場所參與相關交易活動。

       二十、投資者投資相關交易產品，應該從哪些方面注意保護自己的資金安全？

      答：投資者投資相關交易產品，資金安全是首先要考慮的，要保護自身的資金安全，一是要選擇有權的政府機關依法批準設立的交易場所進行交易，不要到無任何部門批準設立的“黑平臺”、“黑中介”參與交易；二是要認真查看交易場所的交易規則、交易方式是否符合國發〔2011〕38號和國辦發〔2012〕37號文件的規定，尤其是關注其是否采取了國家禁止的集中競價、做市商等交易方式；三要關注資金的存管保管制度，一般來說由正規的清算機構實行統一清算的交易場所，資金不經過交易場所，資金相對安全，如果沒有集中清算，至少保證資金的銀行第三方存管監管制度（需要說明的是如果僅僅是資金保存在銀行，并不足以保證資金安全），如果沒有資金的第三方存管監管制度，直接由交易場所的經紀會員或者交易場所保存交易資金，投資者就應當對資金安全保持合理的懷疑；四是投資者需要安全保存自己的交易、資金賬戶的密碼，不要把密碼交給所謂的“投資顧問”、“理財顧問”保管，避免出現資金被竊取的現象發生，確保自身的資金安全；五是關注交易賬戶的資金情況，發現資金被騙取或者盜取的，要立即向公安機關和交易場所監管機關報案或者投訴。

                   安徽證監局法制工作處宣